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国内钢铁需求离峰值越来越近国内资源的外流将直接减轻市场库存压力

来源: 时间:2012/9/17 9:58:52 浏览:

国际钢材贸易扩张受到全球总需求不足的限制

国内粗钢产量增长速度受到限制和钢材出口扩张空间不大有很大的关系。2007年,国内钢铁净出口量曾经占到钢铁产量的11%,但是2011年,国内钢铁净出口量只恢复到粗钢产量的5%。我们认为,2008年金融危机之后引发的经济衰退的余波很可能会延续很多年,全球经济需要再平衡,全球总需求需要相当长的时间才可能恢复到金融危机前的水平。我国钢铁出口量再扩大的空间明显受阻。

综上所述,种种迹象表明,下游行业产品产量的扩张势头明显下降,国内钢铁需求离峰值越来越近。我们认为,国内钢铁需求峰值弧顶区很有可能就出现在“十二五”至“十四五”期间。即使国内钢铁需求延后抵达峰值,国内钢铁产量继续上升的空间会随着时间的推移而越来越小。

我国电炉钢发展滞后,但上升空间巨大

国内粗钢产量快速上升,但电炉钢产量占比三级下降

截至2010年底,国内转炉钢产能达到7.055亿吨/年,占炼钢总产能的88%,而国内电炉钢产能只有0.897亿吨/年,占炼钢总产能的11%。由此可见,在我国的炼钢产能中转炉钢占了****优势。2011年,国内电炉钢产量超过7,100万吨,同比增长接近16%。

20世纪80年代至今,我国电炉钢产量占比经历了非常明显的三级下降过程,电炉钢产量有过快速上升的阶段,但是由于电炉钢产量增长时断时续,很快又淹没在了转炉钢产量的高速发展之中。只有在转炉钢产量增速下降之际,电炉钢产量占比才会上升。

从目前的经济形势看,七月的钢价还将出现探底的走势,由于6月底处于半年财务周期,企业回款压力比较大,加之前期钢厂定价没有优势,只有加速抛售库存,压低市场价格后来获得一个比较好的结算价格成为众多贸易商的****选择。所以七月上半月还会延续六月底的钢价走势,加速探底。

七月很有可能会继续降低存款准备金,银根还将有一定的放松,只有适度放松的银根才能缓冲经济下行的压力,资金面的宽松不是问题,关键是下游需求何时才能真正启动?在端午节期间,笔者关注到这么一个消息,7月1日起,新的出口退税政策就将正式施行。调整后的出口退税新规,包括扩大生产企业收购货物出口退税范围、部分出口货物由征税调整为免税、退税申报期限由90天调整为**长470天、增加出口货物免税管理的内容、取消小型企业和新发生出口业务企业12个月审核期规定等。目前详细调整税则号笔者没有掌握,但如果一旦将原有的冷热轧板材从0退税增加到5%将对钢材出口有巨大的推动作用,近期人民币贬值趋势明显,两者一结合,国内资源的外流将直接减轻市场库存压力,对国内市场的正常价格秩序的恢复起到正面作用,也为国内钢铁行业“调结构”赢得了时间。

从期货盘面分析,主力合约在4150一线遇阻,加速回落,根据成本和钢厂出厂政策等因素分析,4000一线的支撑力度比较大,目前的钢坯在3700左右,加上轧制成本和运杂费等,钢厂实际生产成本也在4000一线,虽然不排除原料成本连动下滑后导致生产成本下降,但是其下降幅度有限,做多盈利的几率比较大。

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